2018年會迎來金融危機嗎？看達沃斯論壇嘉賓怎麼說

　　距離2008年金融危機過去已經10年，目前，全球資本市場火熱，資產價格在低利率環境下出現估值過高跡象。儘管全球經濟增長前景樂觀，但有投資者擔心，資產價格可能會突然出現調整，市場可能突然暴跌。在今年的達沃斯論壇上，經濟學家們討論了2018年全球出現金融危機的可能。

　　美國儲蓄信託與結算公司（DTCC）總裁兼CEO博德鬆（Michael Bodson）在24日的《2018年會迎來金融危機嗎？》的分論壇上表示，從全球潛在的增長強度來看，沒有跡象顯示即將出現危機，全球已經從上一次危機中走出來。眼下，美國經濟在稅改的刺激下可能會加速增長、進一步擴張。新興市場財富的增長也能緩衝其他地區出現的一些疲弱。債務是個問題，但是隨著經濟繼續擴張，這應該會被消化，因此他不認為即將出現經濟危機。

　　博德鬆更擔心的是，金融市場會不會出現調整。他說，現在大家都適應了低市場波動，市場也受到經濟增長支撐，但假如出現地緣政治風險、大規模網絡攻擊等事件，他懷疑市場是否真的做好了準備。

　　倫敦商學院經濟學教授雷伊（Hélène Rey）稱，我們仍在處理上一次危機遺留下來的債務，無論是公共債務還是私人債務。近期的宏觀經濟研究發現，債務是高風險因子，尤其是在信貸繁榮時期出現的債務，這可以從2008年和1920年代的危機中看到。

　　她說，目前利率也正處於上升期，隨著經濟增長利率應該上行，但如果利率比預期上升地更快，這就會危及債務償還，這是許多風險經理擔心的情景。

　　對於央行是否能夠很好地處理下一場危機，雷伊表示，全球主要央行很好地處理了2008年的危機，通過調降利率、量化寬鬆等方式介入，支撐了市場流動性，這些措施在下一場危機中仍然可用。但央行也麵臨很多不確定性，比如利率目前接近零附近，她希望利率能上升，給央行處理下一次危機提供空間。博德鬆則表示：「不要小看他們的角色，他們會想到辦法的。」

　　哈佛大學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）在23日的論壇中表示，目前，金融機構能應對下一場危機的工具比以前還要少。不過他同時樂觀地表示，下一場危機不會立即到來。

　　「我不會告訴你們說不會發生另一場金融危機，但我對全球經濟目前的走勢保持某種樂觀。會不會發生另外一場危機？當然會，但我認為我們還處在上一個周期的末端。」羅格夫同時警告銀行業保持警惕，「當你看到債務快速增加時你絕對應該小心……如果意大利、日本、新興市場等一些身背大量債務的地方的利率上升，他們會有大量的問題。」

　　凱雷集團聯合創始人兼聯席主席魯賓斯坦（David Rubenstein）23日表示，債務、地緣政治、意想不到的全球事件、市場情緒廣泛樂觀最讓他擔心。

　　「目前，我最大的擔心是，大部分人認為今年、甚至可能明年都不可能出現衰退。一般來說，當人們非常高興和自信的時候，可能會出事。」魯賓斯坦還認為，美國和其他發達經濟體的債務高企是經濟穩定性麵臨的主要風險。

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