2018全球油氣市場必然風雲變幻
作者：綦宇
隨著2017年強勁的經濟復甦和持續加深的減產力度，全球石油市場再平衡取得了重要進展。基本麵的支撐使得油價在2017年中旬開始，一路上漲，在今年初站上70美元。可以說，2018年，全球油氣市場充斥了不確定性，因頁岩油帶動的石油市場鞏固再平衡成果的努力，很有可能付之東流。隨著中國從2017年初「淡季不淡」的消費增加開始，就註定了去年火爆的天然氣行情。麵向2018年，政府旨在改善空氣質素的積極政策或有調整，麵對即將到來的「天然氣時代」，亞太天然氣市場或將會迎來巨大變革。這個格局到底會怎麼變呢？21世紀經濟報道記者特別專訪了全球標普普氏能源高級專家。
《21世紀經濟報道》：2018年伊始，國際油價保持去年底以來的持續上漲態勢，觸及2015年以來未有過的價格高點，展望2018，油價走勢將呈現出怎樣的態勢？
Mriganka Jaipuriyar（亞洲及中東副主任分析師）：石油輸出國組織(opec)決定與俄羅斯延長減產期限至2018年，這一決定進一步收緊了市場供應。我們分析認為，市場供應的有效緊縮範圍在5000萬桶之內。此外，全球經濟預測相對強勁，支撐了石油需求的上升，這些因素指向了2018年的牛市。但是，在歐佩克控製之外的因素，很可能決定其重新平衡石油市場的努力是否成功。尤其是在最近幾個月油價不斷上漲的推動下，美國頁岩油產量將會大幅飆升，這些產量會否抵消歐佩克/非歐佩克成員國的減產計劃？而2018年全球石油需求是否會像預測一樣增長，幫助吸收市場上出現的額外供應呢？很明顯，美國石油產量的攀升是抑製油價上漲的重要因素。根據美國能源署的數據，到2019年，美國的平均產量將達到1085萬桶/日，比2017年增加155萬桶/日。預計今年的平均產量為1027萬桶/日，將超過1970年創下的960萬桶/日的紀錄。
《21世紀》：正在爆發中的伊朗、委內瑞拉危機等地緣政治因素，將在2018年對原油市場產生怎樣的影響？
Mriganka Jaipuriyar：2017年上半年的高庫存水平，讓市場懷疑歐佩克/非歐佩克產油國在麵對美國頁岩油產量增長時達成減產協議的有效性。但減產協議在下半年展示其影響力，當時股市大幅下跌，市場開始收緊。在自然和地緣政治事件的影響下，出現了一些原油供應中斷，如颶風哈維、庫爾德人公投、石油管道關閉、委內瑞拉危機以及動盪的利比亞和尼日利亞。隨著供應的緊縮，市場對這些混亂的敏感性逐漸上升。
《21世紀》：在你看來，一個既能保證產油國收入又能保護市場的價格是多少？為了這樣的目標他們將會作出哪些舉措？
Mriganka Jaipuriyar：大多數歐佩克產油國要求油價至少在每桶60美元以上才能平衡國家預算。根據國際貨幣基金組織的最新預測，沙特阿拉伯要求油價超過每桶70美元，不過，現在探討油價上漲對於現有政策的影響還為時尚早。
《21世紀》：中國的原油需求在近幾年經濟復甦的背景下一直保持增長，同時印度也成為了一個不能忽視的強勁需求方，需求側來看，這兩大國家將會對原油市場帶來怎樣的影響？
Mriganka Jaipuriyar：中國和印度將承擔全球石油需求增長的大部分，而這些國家的需求模式的變化將影響石油市場。我們對中國的需求增長預期有所放緩，對印度的預期依然強勁。根據標準普爾全球普氏能源統計的官方數據，2017年中國的石油需求同比增長5.7%，至1177萬桶/日。普氏分析預計，由於經濟增長放緩，今年的石油需求增長將達到3.6%。與此同時，印度的石油需求預計將在2018年增長6.5%，至495萬桶/日。
《21世紀》：2018年，中國天然氣市場將會出現怎樣的變化？
Abache Abreu（標普全球普氏亞太及中東液化天然氣高級分析師）：隨著冬季的結束，來自華北地區的需求下降的速度將和冬季的高峰消費一樣重要。這可能預示著，亞洲到2018年及以後的市場季節性趨勢。由於最近中國北方的液化天然氣終端接收能力不斷增加，中國正在經歷更強的液化天然氣進口季節性，這一切是由中國政府對於空氣改善的治理力度加強的結果。
《21世紀》：從價格方麵，一直以來天然氣價格均和原油價格相掛鈎，在這一市場被不斷增加的消費擴容後，2018年有沒有可能迎來更加獨立的天然氣定價方式？
Abache Abreu：長期的液化天然氣合同傳統上是在與原油相關的基礎上簽訂的，這就造成了在合同最初簽訂時預期的交付價格，和交付開始時的液化天然氣市場定價之間的差距。隨著液化天然氣現貨流動性的增加和更多的物理交易數據的出現，利益相關者越來越傾向於對液化天然氣本身進行定價，而不再針對其他的大宗商品。目前，The S&P Global Platts JKM是唯一一個在實體和金融市場廣泛使用的液化天然氣基準價格。經紀商、交易所和標普全球普氏的數據顯示，在交易所交易的JKM衍生品交易量從2016年的12717手增至2017年的50266手，增加三倍。
《21世紀》：2017年中國市場出現的天然氣消費量增長趨勢會否維持到2018年？
Abache Abreu：中國已成為僅次於日本的全球第二大液化天然氣進口國，但與後者不同，中國預計需求將強勁增長。我們估計，中國的液化天然氣需求將在2018年增加到4900萬噸，比2017年的3780萬噸增長30%。
《21世紀》：哪些國家會在2018年成為向中國賣氣的主力軍？
Abache Abreu：我們預計，2018年，澳大利亞將繼續是中國液化天然氣的主要供應地，總合同額為1910萬噸；其次是卡塔爾500萬噸；馬來西亞350萬噸，印度尼西亞260萬噸。中國已在2018年總共簽訂了4300萬噸液化天然氣的交付量，這將造成600萬公噸的缺口，需要從短期和現貨市場獲得保障。
《21世紀》：無論是從基礎設施建設還是政策導向上看，近幾年可能實現天然氣大量增加的國家也隻有中國了，中國帶來的大量需求將會對全球天然氣市場帶來怎樣的影響？
Abache Abreu：與日本和韓國（主要依靠液化天然氣來滿足其天然氣需求）不同，中國的供應選擇相對多樣。既有國內天然氣產能，又可以通過管道或者液化天然氣從國際市場上進口。然而，自2006年以來，中國的天然氣需求就已超過了國內產量，而液化天然氣的進口則成為了一種需求緩衝。對抗空氣汙染的政策意味著，越來越需要進口來滿足中國巨大的能源需求，尤其是在人口密集的沿海地區，這些地區的管道供應和國內氣田生產的渠道有限。中國放開液化天然氣行業的努力，長期以來為國內外的利益攸關方提供了重大機遇。液化天然氣市場自由化的一個重大舉措將是增加第三方（民營資本）進入接收站的渠道，這將通過增加新消費者來增加天然氣需求和貿易。這將有助於中國吸收未來十年的液化天然氣供給,這些在中期主要來自澳大利亞,而遠期則有可能來自於美國。
來源：21世紀經濟報道
原標題：2018全球油氣市場必然風雲變
最新更新時間：02/08 10:35
本文來源：http://www.jiemian.com/article/1933585.html
