上周四凌晨利率决议上，美联储一如预期上调了联邦基准利率25个点。决议声明中“删除了利率将在一段时间内保持低位”的措词，但保留了2015年以来一直沿用的“政策依然宽松”。在对待通胀问题上，提升了 2018年核心PCE通胀率预期，从1.9%调升至2.0%。“加息点阵图”也显示预计年内加息四次人数从7位上升至8位，且据中值预测明年或还有3次加息机会。美元指数随即出现40点的短暂小幅拉升之后回落。然而，在稍晚的欧银利率决议后，美元指数走势便开了挂，百点长阳直接冲高至95.14，随后小幅回落，目前仍居高位94.80水平附近。
美元指数4小时K线图
美元指数的大幅拉升使得人民币汇率承压下行，上周五人民币对美元汇率中间价报6.4306，较周四下跌344个基点，回调至今年1月18日以来最低。受此影响，境内外汇市场上，人民币兑美元即期汇率大幅低开于6.4204，尽管早盘一度小幅回升至6.415附近，但随后多数时间均延续低位窄幅整理，下午收盘报6.4164，较上一交易日大跌241个基点。随后晚间时段，美国政府公布对华征税清单，对中国进口的上千种、金额约500亿美元的商品加征25%的关税。中国方面立即做出了对等的回应。消息一出，国内人民币即期汇率下行200多点，最终报收于6.4370的新低水平，离岸市场CNH同样承压下行200多点至6.4395。
USDCNY汇率日K线图
本轮人民币汇率回调走弱的原因主要有四个方面：一是中美利差小幅缩窄。美联储6月14日如期加息，而中国央行仅以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作，维持利率不变。导致中美无风险利差略有收窄，一定程度上增加了资金流出的压力；二是欧银决议的鸽派表述。欧元区6月份议息会议决定将于年底退出量化宽松政策，停止继续购买债券，但表示在2019年夏天之前不会加息，欧银对于结束购债规模的拖拉行为，以及下调经济预期和延迟加息都使得市场期望落空，与美联储如期加息的鹰派行为形成鲜明对比，导致欧元对美元大幅走弱，隔夜美元指数趁机大幅跳涨1.45%，拉升至95.14高位，创去年8月份以来新高，带动人民币汇价被动贬值；三是中国5月经济数据低于预期推升政策宽松预期。上周五最新公布的5月宏观数据显示，多数宏观经济指标出现滑落，其中，5月工业增加值当月同比6.8%，比4月回落0.2个百分点，显示工业产出有放缓迹象；5月社会消费零售总额当月同比8.5%，较4月下降0.9个百分点，为近15年来最低，暗示消费动力不足，表明近期中国经济面临一定下行风险；四是中美贸易摩擦硝烟又起。尽管5月初在中美双方会谈下，“贸易战”的可能性大为降低，但上周五晚间特朗普画风突变，公布对华征税清单，暗示中美贸易战或将重新开打，中美贸易摩擦恐将进一步升级，人民币汇率承压下行。
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