（原標題：海寧中國家紡城上市夭折 中德證券保薦半月兩杯具）
中國經濟網北京11月1日訊 證監會網站在10月31日披露IPO最新審核結果，由中德證券保薦的海寧中國家紡城股份有限公司首發上會未能獲得通過。在此前10月7日的證監會發審會上，同樣由中德證券保薦的山西壺化集團股份有限公司也未能獲得首發通過。
今年以來，中德證券作為主承銷商共保薦了25家企業衝擊上市，不過在10月這一個月內，中德證券的IPO項目就以海寧家紡城和壺化集團的兩次失敗告終。
此次會議被否的海寧家紡城在今年9月的主板第150次發審委會議中曾遭暫緩表決。
海寧家紡城擬發行4000萬股，公司2014年、2015年、2016年以及2017年1-6月的營業收入分別為人民幣0.79億元、1.26億元、1.41億元以及0.74億元，其同期扣非後歸屬於母公司普通股東的淨利潤約人民幣2468萬元、3859萬元、4160萬元以及2608萬元。
根據公告，發審委對海寧家紡城股權結構和財務報表提出了詢問。宏達控股集團持有海寧家紡城4200萬股，占35.00%，為公司第一大股東。但未被認定為公司控股股東、實際控製人。發審委對此要求海寧家紡城說明未認定宏達控股為控股股東的合理性，以及如果宏達控股與第二、第三大股東決策不一致時的糾紛解決機製。
此外，海寧家紡城的主要股東、實際控製人和下屬企業中不少單位從事紡織品貿易相關業務，與海寧中國家紡城承租商戶可能存在交易往來及潛在的利益輸送。
財務數據方麵，海寧中國家紡城2017年1至6月經營活動產生的淨現金流淨額為負數，且資產負債率較高。會計核算過程中工程款項的處理方式以及折舊年限調整也受到發審委的關注。
而此前衝擊IPO失敗的壺化集團，2014年至2017上半年公司營業收入分別為5.17億元、3.85億元、3.55億元和1.95億元，扣非淨利潤分別為6244.38萬元、3383.51萬元、3201.89萬元和4743.78萬元，雙雙呈現下滑趨勢。
證監會發審委指出，壺化集團2015年業績下滑幅度大幅高於全國平均水平，2017年上半年經營業績有所上升，但不及同行業公司，是否影響公司持續盈利能力。
其次，壺化集團的主要客戶是礦產類企業，鋼鐵、煤炭等過剩產能行業大幅削減產能影響了壺化集團的持續經營和盈利能力，此次募集資金擴大產能的合理性和必要性引發了發審委委員的關注。
另外，發審委還關注了壺化集團內部職工持股、供應商的采購價格差異、第一大客戶為公司參股子公司、許可證製度對業績影響等問題。
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